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房地产行业-西部(成都+西安)调研纪要:带您前线看地产系列调研第六站

发布时间:2016-06-06    研究机构:兴业证券

2016年5月30日至6月1日,兴业地产团队组织了“带您前线看地产”系列调研第六站--西部站的调研,对成都房地产市场、西安房地产市场和代表性房企进行了较为深入的调研,以下是本次调研纪要。纪要分为四个部分:成都房地产市场、西安地产市场、成都代表房企情况、西安代表房企情况。

成都房地产量价齐升,政策宽松,未来仍有望持续上行。受限购放开、连续降息降准、首付降低、公积金调整等政策合力以及城市基建利好的刺激2016年以来成都住宅市场量价齐升,市场整体表现火爆。从供求数据来看,截至2016年3月,成都商品住宅销售565.39万平方米,同比增加40.4%。从成交价格来看,成都商品住宅成交均价大幅上扬,达到10506元/平方米,同比增长10.42%。销售火爆带动库存快速下行。2015年,成都商品住宅库存839.05万平方米。截至2016年4月,按近半年月均去化面积计算,成都住宅市场去库存周期已经降至10.28个月,处于近两年低位。

西安房地产土地供给减少,成交量大幅攀升,市场有望持续升温。2014年以来的多次降息降准、“公积金改革”和首付降低等政策均为西安房地产发展起到了重要推动作用。西安2015年商品住宅销售1583.53万平方米,同比上涨4.6%。2016年一季度商品住宅销售264.07万平方米,同比大幅上涨62.7%,住宅销售市场持续升温。近年土地供应大幅减少。2015年西安市住宅类用地供应面积451.91万平方米,较14年减少18.84%;2016年上半年,西安住宅类用地供应面积113.03万平方米,较去年同期大幅减少38.27%。

蓝光发展,坚持“人居蓝光+生命蓝光”双轮驱动战略,三大业务板块同步发力。公司2016年经营目标是实现营业收入203亿元,对应同比增长15.3%。公司以房地产开发及运营为核心,目前土地储备计容面积是425万平米。现代服务业板块:嘉宝股份以物业服务为基础,以“互联网+”为创新驱动,构建“现代服务业+互联网”发展模式。医药业务板块:蓝光英诺是以自主研发的核心技术推动3D生物打印全球应用的高科技技术服务公司。公司建立了医疗影像云平台、生物墨汁、3D生物打印机和打印后处理系统四大核心技术体系,多渠道推动研发成果商业化转化。医药业务2015全年销售收入同比增长12.8%,净利润的同比增长为70.66%。

天地源(600665),投资战略优化,未来整合预期较强。2016年1-3月,公司实现营业收入5.26亿元,同比增加304.05%。2015年,公司分别在西安、苏州、深圳、天津共取得土地508.45亩,共持有待开发土地的建筑面积118万平方米。公司利用上市公司平台做大融资,股权融资、债权去年到账30亿。公司15年融资成本9.49%,全年融资到账资金66.5亿元,进一步优化了公司债务结构,置换了高成本资金,2016年定增成功发行将有助于成本的进一步降低。公司属于大股东唯一上市平台,大股东将旗下其他地产资源整合进上市公司体系内的预期较强。

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